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　　从风格仓位来看，近期成长仓位整体下行，大盘成长仓位处于近期高位。截至2025/9/19，主动偏股型基金大盘成长仓位32.11%（较上周下降3.06pct），大盘价值仓位10.34%（较上周上升0.14pct），中盘成长仓位7.1%（较上周下降0.01pct），中盘价值仓位8.66%（较上周上升1.05pct），小盘成长仓位35.54%（较上周上升2.97pct），小盘价值仓位6.26%（较上周下降1.07pct）。

　　从行业仓位来看，从持股市值加权平均值来看，本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有电子（约18.72%，较上周提升0.47pct）、传媒（约2.12%，较上周提升0.35pct）、计算机（约4.43%，较上周提升0.27pct）、银行（约3.29%，较上周提升0.20pct）、机械（约5.41%，较上周提升0.19pct），配比下调较多的行业有基础化工（约3.89%，较上周下降0.33pct）、通信（约7.39%，较上周下降0.30pct）、农林牧渔（约1.41%，较上周下降0.22pct）、房地产（约0.83%，较上周下降0.18pct）、交通运输（约1.44%，较上周下降0.15pct）。

　　主力/主动资金流向：主力资金流：主力净流入银行，流出电子、计算机。（1）个股：主力净流入&中小单净流出：沃尔核材、浪潮信息、中科曙光、赛力斯、联合动力等。主力净流出&中小单净流入：胜宏科技、工业富联、和而泰、欧菲光、立讯精密等。（2）行业：主力净流入&中小单净流出：银行等。主力净流出&中小单净流入：电子、计算机、机械、医药、通信等。主动资金流：本周主买净额约-2688.64亿元，主动资金净流入银行，流出机械、医药。（1）个股：主动资金更看好上海电气、新易盛、阳光电源、赛力斯、中微公司等标的，胜宏科技、贵州茅台、工业富联、立讯精密、长川科技等标的遭主动资金净卖出。（2）行业：主买净额居前的行业有：银行等；流出较多的行业有：机械、医药、基础化工、计算机、电子等。

　　市场维持震荡，主动权益基金向哑铃型配置迁移。本周市场主流宽基指数表现不一，受益于半导体概念，科创50表现相对强势。结构方面，电新、有色、电子表现较好，消费板块出现一定回调。从资金流趋势来看，近一周市场仍保持震荡趋势，主动资金避险需求有所上升，银行行业受主动资金青睐。权益基金整体仍保持高仓位运作，近期对于电子等TMT行业与煤炭等红利类行业配置比例有所上调，整体结构向哑铃型配置迁移。基于资金流趋势，我们建议在震荡的市场环境下，同样可以将配置结构向哑铃型适当迁移。

　　行业指数表现回顾：本周（2025/9/22-2025/9/26）有色金属、电力设备及新能源、电子等行业表现较优。周涨跌幅排名居前的行业有电子、有色金属、电力设备及新能源、电力及公用事业、传媒等，收益率依次为3.67%、3.24%、3.21%、0.56%、0.16%；周涨跌幅排名靠后的行业包括消费者服务、商贸零售、轻工制造、纺织服装、食品饮料等，收益率依次为-6.71%、-3.92%、-2.79%、-2.51%、-2.48%。

　　从持股市值加权平均值来看，本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有电子（约18.72%，较上周提升0.47pct）、传媒（约2.12%，较上周提升0.35pct）、计算机（约4.43%，较上周提升0.27pct）、银行（约3.29%，较上周提升0.20pct）、机械（约5.41%，较上周提升0.19pct），配比下调较多的行业有基础化工（约3.89%，较上周下降0.33pct）、通信（约7.39%，较上周下降0.30pct）、农林牧渔（约1.41%，较上周下降0.22pct）、房地产（约0.83%，较上周下降0.18pct）、交通运输（约1.44%，较上周下降0.15pct）。

　　主力资金流：主力净流入银行，流出电子、计算机。（1）个股：主力净流入&中小单净流出：沃尔核材、浪潮信息、中科曙光、赛力斯、联合动力等。主力净流出&中小单净流入：胜宏科技、工业富联、和而泰、欧菲光、立讯精密等。（2）行业：主力净流入&中小单净流出：银行等。主力净流出&中小单净流入：电子、计算机、机械、医药、通信等。主动资金流：本周主买净额约-2688.64亿元，主动资金净流入银行，流出机械、医药。（1）个股：主动资金更看好上海电气、新易盛、阳光电源、赛力斯、中微公司等标的，胜宏科技、贵州茅台、工业富联、立讯精密、长川科技等标的遭主动资金净卖出。（2）行业：主买净额居前的行业有：银行等；流出较多的行业有：机械、医药、基础化工、计算机、电子等。