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　　一、揭秘“困局”：2元股是谁？社保被套多少？这只让社保基金“栽跟头”的股票，是国内钢铁行业第一阵营的龙头企业，手握88亿吨铁矿资源，年产能达1600万吨钢，2025年前三季度营收仍有800亿元，规模不算小。但架不住业绩持续恶化，股价一路暴跌，沦为2元股梯队。从持仓情况来看，社保基金118组合在2024年四季度首次进场，买入5776万股，2025年三季度减持至3282万股，仍位列第八大股东。按当时2元左右的买入成本计算，社保基金累计投入约1.15亿元，如今股价在1.76-2元区间波动，保守估算浮亏约15%，相当于亏了1700多万元。更关键的是，这只股票的基本面没有好转迹象。2025年三季报显示，公司资产负债率高企，存货跌价损失达6.8亿元，加上房地产行业调整导致建筑用钢需求不足，“钢价跌、矿价稳”的格局让盈利难有起色，市净率仅0.5倍，处于严重破净状态。按照2025年“史上最严”退市新规，若后续营收不达标或股价持续低于1元，还可能面临退市风险，这让社保基金的解套之路更显艰难。二、反常操作：社保为啥会投绩差股？熟悉社保基金的人都知道，它选股向来“挑肥拣瘦”，2025年三季度重仓的三一重工、比亚迪等，要么业绩同比增长40%以上，要么是新能源、高端制造领域的核心标的 。这次选择这只2元绩差股，看似反常，实则暗藏官方投资逻辑：首先是周期反转预期。钢铁行业属于强周期行业，社保基金作为“耐心资本”，倾向于在行业底部布局有资源优势的龙头企业，赌的是未来供需格局改善后的估值修复 。这只股票虽短期亏损，但手握核心铁矿资源，生产能力稳居行业前列，具备周期反转的基础条件。其次是支持国家战略。2025年国家强调发展新质生产力，钢铁行业的绿色转型、产能优化是重点方向。社保基金理事会副理事长王文灵曾表示，养老金要发挥耐心资本优势，支持重点行业长期发展 。投资这类行业龙头，也是在助力传统产业升级，符合国家战略导向。最后是分散投资需求。2025年三季度社保基金持仓覆盖604只个股，既包括新能源、工业自动化等新兴赛道，也涉及化工、钢铁等传统周期板块 。少量配置低价周期股，既能分散单一赛道的投资风险，也能在行业复苏时获得超额收益，这是多元化持仓组合的正常操作。三、官方应对：动态风控+长期布局，不慌？面对这只2元股的浮亏，社保基金并没有慌神，而是按照既定的风控策略和长期投资逻辑应对，这从官方披露的操作和表态中就能看出来：一方面是灵活调仓减仓。从2024年四季度买入5776万股，到2025年三季度减持至3282万股，社保基金已经主动降低了持仓风险敞口，没有被动持有坐等股价反弹，体现了动态风控的思路。这和全国社保基金理事会强调的“覆盖全流程的动态风险管控”完全一致——不纠结短期价格波动，而是根据基本面变化调整持仓 。另一方面是坚守长期投资理念。社保基金理事会股票投资部副主任薛捷明确表示，对周期类、科技类资产要坚持长期性、稳定性投资 。这只钢铁股的持仓周期才刚满一年，对于习惯持有个股5年以上的社保基金来说，还处于“观察期”。而且从整体来看，这只股票的浮亏在社保基金2105亿元的总持仓中占比极低，完全不会影响基金整体运作，2025年1-9月全国社保基金累计结余仍达9.85万亿元，底气十足。此外，官方还在通过优化投资结构对冲风险。2025年三季度社保基金新进了隆基绿能、中国中冶等189只个股，重点布局新能源、基建等景气赛道，同时减持了部分能源、地产标的，通过结构调整保障整体收益稳定 。这种“东边不亮西边亮”的布局，正是社保基金能长期稳健盈利的关键。四、普通投资者启示：别误解“国家队”持仓社保基金被套2元股的消息，让不少普通投资者犯了难：“连国家队都踩雷，我们该怎么选？”其实结合2025年官方数据和市场规则，这几个启示要记牢：第一，别盲目跟风社保持仓。社保基金是长期投资，能扛住几年的浮亏，普通投资者资金期限短，跟风买低价绩差股可能面临退市风险。2025年已有132家公司发布退市风险警示，其中不少是2元左右的绩差股，盲目抄底无异于火中取栗。第二，分清“低价价值”和“低价陷阱”。社保基金买的2元股有核心资源和行业地位，而很多2元绩差股是营收下滑、债务高企的“僵尸股”，日均成交额不足千万元，买进去可能卖不出去。选低价股要盯紧基本面，优先选营收稳定、有核心竞争力的标的。第三，理解社保基金的“容错空间”。社保基金的钱是“细水长流”的，单只股票浮亏不影响整体运作，而且有9.85万亿元累计结余做后盾。普通投资者没有这样的资金实力，投资时要集中精力在优质标的上，避免重仓低价绩差股。最后说句实在话：社保基金“被套”不代表“踩雷”社保基金被2元股困住，本质是长期投资中的正常波动，不是投资失误。作为咱们的“养老钱管家”，它的核心逻辑是“稳字当头、长期布局”，既不会为了短期收益追高，也不会因为暂时浮亏乱了阵脚。2025年5.2%的年内收益率、近10万亿元的累计结余，已经证明了这套策略的有效性。对普通投资者来说，不用过度关注社保基金的单只持仓波动，更该学的是它“分散投资、坚守价值、长期持有”的思路。与其纠结哪只股票被套，不如聚焦那些业绩稳健、符合国家战略的优质标的，这样才能在市场中稳稳赚钱。